مقایسۀ ریسک و بازده تسهیلات مبادله‎ای با نرخ سود اعلام شده توسط شورای پول و اعتبار و تسهیلات مشارکتی مبتنی بر ارزش افزودۀ اقتصادی بر اساس معیارهای شارپ، جنسن و ترینر

یکی از سؤالات مطرح در نظام بانکداری بدون ربا آن است که در هریک از عقود اسلامی مورد استفاده در این نظام، چه روش تعیین سودی برتر از سایر روش‎هاست. این تحقیق دو منطق تعیین سود، یعنی تعیین سود بر اساس ارزش افزوده اقتصادی و تعیین سود بر اساس نرخ اعلام شده توسط شورای پول و اعتبار را با یکدیگر مقایسه می‎نماید و سعی می‎کند به این سؤال پاسخ گوید که در محدودۀ شرکت‎های پذیرفته شده در بازار سرمایه، کدام روش تعیین سود بانکی برای بانک‎ها بازدهی تعدیل شده با ریسک بیشتری را ایجاد می‎نماید. پژوهش حاضر ‎با استفاده از اطلاعات موجود در صورت‎های مالی ده سال اخیر 26 بنگاه بزرگ اقتصادی که در 5 گروه صنعتی طبقه‎بندی می‎شوند، برای هر بنگاه بازده وام‎های مبتنی بر منطق ارزش افزوده اقتصادی را شبیه‎سازی نموده و پس از آن به کمک معیارهای شارپ، ترینور و ترینور تعدیل شده و جنسون، به مقایسه این بازده با بازده تعدیل شده با ریسک وام‎های مبتنی بر نرخ بازدهی تعیین شده توسط مقامات پولی می‎پردازد. در بررسی یکجا و بررسی به تفکیک صنعت مشخص گردید که در اکثریت قریب به اتفاق موارد، بازدهی تعدیل شده با ریسک وام‎های مبتنی بر ارزش افزوده اقتصادی بیشتر از وام‎های مبتنی بر نرخ سود تعیین شده توسط مقامات پولی بوده است؛ ازاین‎رو، نتایج این تحقیق می‎تواند طراحان نظام مالی اسلامی را به استفاده از شیوه‎های تأمین مالی مبتنی بر ارزش افزوده اقتصادی ترغیب و تشویق نماید.